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  • 2020年1月15日6大黑马股分析

    发布时间: 2020-01-14 19:49首页:主页 > 炒股配资 > 阅读()

      AMOLED 柔性产线投产,折叠面板量产出货彰显技术实力:TCL 华星在武汉的6 代柔性AMOLED 产线(T4)已经量产出货,不仅静态弯折的直板手机屏可以实现量产,柔性折叠屏已经正式向国际著名品牌厂摩托罗拉供货 。

      业绩简评

      战略指引公告,预计四大板块工作量同比增加,预计2020 年公司资本性开支为48 亿人民币

      公司发布2019 年年度预告,预计归母净利润在1.52-1.73 亿元(+40-60%)。扣非净利润为1.26-1.44 亿(+40-60%),按照中位数计算,归母净利润为1.625 亿,扣非净利润为1.35 亿,显著超预期。

      IC 载板尚处于爬坡阶段,后续贡献不容忽视。无锡IC 载板产线已于2019 年6 月开始试生产,虽然新旧载板产能的下游定位有所区别,但公司前期已依托旧产能进行存储类客户的储备,有助于加速新产能的客户认证和产能爬坡进度,但要实现利润贡献仍需等待产线良率和产能利用率的爬升。

      伴随着雪亮工程、社会治安防控体系等政策持续推进,以及AI+视频物联的不断落地,需求持续增长。公司持续推进精细化管理,毛利率维持高位,盈利能力显著提升。我们预测公司2019-2021 年营业收入为278.49、327.67、387.12 亿元,归母净利润为31.33、38.26、46.42 亿元,EPS 为1.05、1.28、1.55 元/股,对应PE 为20.25、16.59、13.67 倍。考虑到公司过去三年PE 的情况、预期未来三年归母净利润CAGR 为22.43%等因素,给予公司2020 年22 倍目标PE,配资网,对应目标价为28.16 元。维持“买入”评级。

      资本开支方面,2019 年公司实际完成资本开支802 亿,按照19 年初的资本开支计划,实际完成超过100%。按照公司2020 年的资本开支总量计划看,公司2020 年资本开支增速约为6%-18.5%,继续保持较高增速。

      维持盈利预测,维持A 股买入评级,维持H 股增持评级由于行业景气复苏,公司业务需求广阔,业绩有望保持高速增长,我们维持前期盈利预测,预计公司2019-2021 年的净利润分别为25.72、31.71、38.09 亿元,EPS 分别为0.54、0.66、0.80 元,维持A 股“买入”评级,H股“增持”评级。

      1、从国内外业务占比看,2020 年继续保持对国内业务的倾斜,国内占比约为62%,与2019 年的国内资本开支占比计划基本持平。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
    

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